Kaisązka II Radosiński, Zarządzanie PWR, Semestr 6, Analiza finansowa wspomagana komputerem

[ Pobierz całość w formacie PDF ]
//-->Edward Radosiński Wprowadzenie do analizy finansowejWprowadzenie dosprawozdawczości, analizyi informatyki finansowejII Wprowadzenie doanalizy finansowejEdward Radosiński5 maja 2010 r.Edward RadosińskiWprowadzenie do analizy finansowejSpis treści:„Wprowadzenie do analizy finansowej”Wstęp do analizy finansowej1. Ocena płynności finansowej2. Badanie rentowności3. Analiza majątkowo-kapitałowa4. Inwestycje w aktywa trwałe –analiza prospektywna2016-03-102Edward RadosińskiWprowadzenie do analizy finansowejWstępW tej książce przyjęto, że analiza finansowa jest narzędziem rachunkowości, a jej przedmiotem -badanie podstawowego wytworu systemu ewidencji zdarzeń gospodarczych w przedsiębiorstwie, tj.sprawozdania finansowego firmy. Wymagana przez Międzynarodowe Standardy Rachunkowościjasność prezentacji (fairpresentation)sytuacji majątkowej i kapitałowej, p. część I „Wprowadzanie dosprawozdawczości finansowej“, przedsiębiorstwa zostanie bez wątpienia istotnie pogłębiona, jeżeli dosprawozdania finansowego zostanie dołączona jego analiza finansowa. Przy czym rzetelna analiza musispełniać pewne kryteria prakseologiczne, a więc postępowanie to powinno być:prawidłowe, czyli że zastosuje się metody analityczne, które jednoznacznie wykazały swą przy-datność przy rozwiązaniu analogicznych problemów,wiarygodne, a zatem dane źródłowe są prawdziwe, metody ich przetwarzania pozbawione błę-dów, a wyniki końcowe analizy zostaną poddane procedurom weryfikacyjnym,sprawne, co oznacza, że koszty analizy powinny być rozsądne względem spodziewanych korzy-ści, a czas wykonania analizy na tyle krótki, aby otrzymane wyniki zachowały swą wartość decyzyjną.Głównym celem analizy finansowej jest ustalenie, na podstawie badań wielkości wyrażonychw jednostkach pieniężnych, czy dotychczasowa kondycja ekonomiczna przedsiębiorstwa oraz ob-serwowane trendy jej rozwoju są zgodne z kryteriami, które uznaje się za zasady prawidłowegogospodarowania1. W szczególności oczekuje się, że rezultaty analizy pozwolą na ocenę zdolnościjednostki do kontynuowania działalności(p.MSR 1, par. 25–Going concern).W tym kontekścieprzyjmujesię, że jedną z podstawowych konkluzji wypracowanych w trakcie analizy finansowejbędzie ocena skali ryzyka – ze względu na zagrożenie przerwania działalności - dla prowadzonychbądź planowanych procesów gospodarczych. Właściwie przeprowadzone studia analitycznezmniejszają ryzyko przy podejmowaniu decyzji, jak również stwarzają warunki do ich suboptyma-lizacji, zwłaszcza w kontekście wyszukiwania, a następnie wykorzystania rezerw ekonomicznych2.Patrząc z perspektywy bilansowo-wynikowej zadaniem analizy finansowej jest wypracowanie ra-cjonalnych przesłanek umożliwiających zarządowi firmy podejmowanie właściwych decyzji w za-kresie3:1W ujęciu dziedzinowym analiza finansowa jest składnikiem analizy ekonomicznej. Kompendium wiedzy na tematanalizy ekonomicznej zawarto m.in. w książce Bednarskiego [2003].2Zagadnienie ryzyka w działalności przedsiębiorstw zostało omówione m.in. w pracach Cabigi [2007], Karmańskiej iin. [2008] i Matkowskiego [2006].3Według Waśniewskiego i Skoczylasa [2002] w przedsiębiorstwie analiza finansowa dostarcza przesłanek do opraco-wania racjonalnej strategii finansowej opierającej się na zasadach-utrzymania płynności, czyli że przedsiębiorstwo stale zachowuje zdolność do terminowego regulowaniaswoich zobowiązań,-rozsądnego ryzyka, czyli że firma posiada wystarczającą ilość kapitału własnego, aby przetrwać nawetw przypadku dekoniunktury gospodarczej,2016-03-103Edward RadosińskiWprowadzenie do analizy finansowejutrzymania płynności, czyli zachowania zdolności firmy do regulowania swoich zobowiązań,wypracowywanie pożądanej rentowności czyli uzyskiwania nadwyżki przychodów nad poniesio-nymi kosztami,prowadzenie właściwej polityki podziału zysku pozwalającej na zapewnienie odpowiedniego do-chodu akcjonariuszom firmy, a jednocześnie na właściwy udział środków własnych w finansowaniurozwoju firmy,zarządzania majątkiem (aktywami) spółki, zwłaszcza oceny prawidłowości struktury majątko-wej i na tej podstawie określenia kierunku jej rozwoju poprzez odpowiednie inwestycje,zarządzania pasywami poprzez kształtowanie pożądanych relacji pomiędzy kapitałami własnymia obcymi, zwłaszcza w aspekcie kosztu finansowania działalności przedsiębiorstwa.W sensie informacyjnym analiza finansowa jest specyficznym procesem transformacji infor-macji ekonomiczno-finansowej. W trakcie tego procesu dane źródłowe o sytuacji przedsiębiorstwa ijego otoczeniu są przekształcane za pomocą metod analitycznych i technik przetwarzania w diagno-zy i zalecenia gospodarcze. Źródła informacji analitycznej są wewnętrzne, umiejscowione w struk-turze informacyjnej przedsiębiorstwa oraz zewnętrzne stanowiące jego otoczenie. W tej książceprzyjęto, że podstawowym, acz nie wyłącznym, źródłem informacji dla analizy finansowej jest spra-wozdanie finansowe firmy4. Sprawozdanie finansowe jest wyjątkowo użyteczne jako źródło rzetelnejinformacji o przedsiębiorstwie, ponieważ raporty tego typu są:zunifikowane, co zapewnia porównywalność danych pomiędzy różnymi podmiotami gospodar-czymi,wiarygodne, gdyż sprawozdania te zostały zweryfikowane przez biegłych rewidentów,sporządzane zgodnie z regułami określonymi przez przepisy prawa gospodarczego,dostępne, ze względu na obowiązek ich ujawniania poprzez złożenie we właściwym rejestrze są-dowym, a w przypadku jednostek zobowiązanych do badania sprawozdań, do publikacji tych sprawoz-dań w Monitorze Polskim B.Oparcie metodyki analizy finansowej na danych pochodzących ze sprawozdania finansowego jestwskazane także z tego względu, że dla osób spoza firmy, sprawozdanie to, co podkreślają Założenia…MSR, stanowi de facto wyłączne źródło informacji o kondycji ekonomicznej przedsiębiorstwa.-efektywności finansowania, czyli pozyskiwania kapitału przy najniższym koszcie i przy najlepszychterminach jego spłaty,-zachowania samodzielności i niezależności obligującej kierownictwo firmy do prowadzenia takiej poli-tyki pozyskiwania nowych środków, która nie prowadziłaby do ograniczenia uprawnień dotychczasowych właścicielifirmy,-zachowania właściwego wizerunku firmy, czyli prowadzenia takiej polityki bilansowej, która kreowa-łaby właściwy obraz firmy zwłaszcza dla uczestników rynku kapitałowego.4Jak pisze Micherda „analiza finansowa opiera się głównie na informacjach zawartych w sprawozdawczości finanso-wej, uzupełnionych informacjami szczegółowymi, wynikającymi z księgowości syntetycznej i analitycznej“ [2008].2016-03-104Edward RadosińskiWprowadzenie do analizy finansowejZasady sporządzania tego sprawozdania, a także strukturę i zawartość jego najważniejszychelementów z uwzględnieniem przepisów Ustawy, standardów MSR oraz US GAPP omówionoszczegółowo w części I „Wprowadzenie do sprawozdawczości finansowej”. Poza sprawozdaniemfinansowym w pracach analitycznych są wykorzystywane informacje pochodzące spoza systemu ewi-dencji gospodarczej, przede wszystkim statystyki gospodarcze publikowane przez Główny Urząd Staty-styczny, dane z rynków finansowych (giełda, kursy walut, stopy oprocentowania kapitału), informacje osytuacji ekonomicznej głównych konkurentów zaczerpnięte z Krajowego Rejestru Sądowego. MonitoraB, czy też udostępniane przez wywiadownie gospodarcze oraz agencje ratingowe.Aby na podstawie dostępnej informacji finansowej można było sformułować odpowiedniediagnozy ekonomiczne i propozycje decyzyjne, dane źródłowe są przetwarzane za pomocą metod inarzędzi składających się na instrumentarium analizy finansowej. Ze względu na ściśle ilościowycharakter oraz posługiwanie się jednolitą jednostką miary, jakim jest pieniądz, współcześnie proce-dury analizy finansowej są wykonywane jako algorytmy komputerowe. Możliwości wykorzystania sys-temów informatycznych do automatyzacji sprawozdawczości oraz analizy finansowej zostaną obszernieomówione w części III tej książki „Wprowadzenie do informatyki finansowej”.Czynnością wstępną poprzedzającą właściwy proces analizy jest sformułowanie jej podstawo-wych założeń. Poza ustaleniem celu analizy, założenia te dotyczą zakresu przestrzennego i czasowegobadania, jak również określenia szczegółowego trybu postępowania analitycznego wraz z harmonogra-mem realizacji. W ujęciu przestrzennym przyjęto, że obiektem studiów analitycznych jest kondycjafinansowa przedsiębiorstwa produkcyjnego czy też przetwórstwa przemysłowego (Sekcja C – PolskaKlasyfikacja Działalności). Dla tej formy działalności można przyjąć, że w strukturze aktywów trwa-łych tego przedsiębiorstwa dominują rzeczowe środki trwałe. Natomiast w ujęciu wynikowym grosprzychodów, kosztów, zysków i strat firma uzyskuje z podstawowej działalności operacyjnej5. W ujęciuczasowym uznano, że podstawowym okresem czasu będzie rok sprawozdawczy.Postępowanie analityczne można strukturalizować w ujęciu (p.rys.0.1):metodologicznym, ze względu na charakter czynności podejmowanych w trakcie analizy,czasowym, mając na uwadze horyzont czasowy analizy,problemowym, ze względu na typ zagadnienia poddawanego analizie.5W przedsiębiorstwach przetwórstwa przemysłowego rzeczowe środki trwałe stanowią 75,4 % aktywów trwałych ogółem(dane GUS za 2007 r). Natomiast przychody netto ze sprzedaży produktów wynosiły 97,0 % przychodów z całokształtu dzia-łalności, gdzie przychody z całokształtu działalności stanowią sumę przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów imateriałów, przychodów pozostałych oraz przychodów finansowych.2016-03-105 [ Pobierz całość w formacie PDF ]
  • zanotowane.pl
  • doc.pisz.pl
  • pdf.pisz.pl
  • klobuckfatima.xlx.pl